本周，受中美贸易乐观情绪的双重推动，以及好于预期的中国经济增长数据，港股飙升。
投资者情绪显著提升，主要股指大幅上涨，并带动科技和人工智能板块强劲反弹，而这些板块长期以来一直被视为地缘政治稳定的晴雨表。市场的强劲反应表明，市场对中美紧张局势缓和以及内地经济潜在韧性的信心重燃。
贸易休战加速器
一种明显的解脱感和乐观情绪席卷亚洲市场，成为股市飙升的直接催化剂。中美两国领导人均释放出更积极姿态的信号，
包括特朗普总统和习近平主席即将在韩国举行的经济会议上会晤的报道，这些迹象显著缓解了贸易紧张局势带来的担忧。
主要观点
- 地缘政治利好：全球两大经济体有望达成更广泛的贸易休战，这加剧了风险情绪，促使投资者重新涌入此前波动较大的资产。
- 科技板块领涨：恒生科技指数表现最为强劲，早盘飙升逾2.60%。阿里巴巴等主要科技股涨幅超过3.8%，而对贸易政策尤为敏感的半导体公司也飙升逾2%。
- 人工智能股上涨：人工智能 (AI) 板块强劲上涨，涨幅超过3.7%，反映出投资者相信稳定的双边关系将使技术和零部件的流通更加顺畅。芯片设计公司闻泰科技和电池巨头宁德时代均录得强劲增长，展现出投资者对中国高端制造业的信心。
- 结束预期：分析师注意到一个关键的心理转变，表明大多数投资者已不再积极“为中美关系的重大破裂做准备”，这种谨慎情绪多年来一直困扰着市场。
对潜在解决方案的重新关注引发了强烈的“冒险”情绪，压倒了此前因新关税威胁和更广泛的市场波动而加剧的担忧。
预计更稳定的双边关系将使全球供应链更加顺畅，这将直接惠及香港，因为香港是内地企业重要的离岸融资和交易中心。
中国经济韧性和增长强劲
中国大陆强劲的经济数据有力地支撑了市场的热情，这些数据打破了悲观的预测，为股市上涨提供了坚实的基础。
中国2025年第三季度的国内生产总值（GDP）数据好于预期，表明经济支持措施正在产生明显效果。
要点
- 第三季度GDP超预期：中国2025年第三季度GDP环比增长1.1%，超过市场预期的0.8%，而上一季度的增速经修正后为1.0%。
- 政策支持成效：强劲表现主要归功于北京方面的政策支持，包括旨在稳定信贷市场的流动性注入以及抑制通货紧缩压力的举措。
- 制造业复苏：GDP表现向好得益于工业产出的意外增长。9月份工业增加值增长6.5%，超过大多数经济学家的预期。制造业的韧性对在香港上市的工业和高科技公司至关重要。
- 资本流入得到确认：资本流动证实了积极的前景。南向资金（中国内地投资者通过沪港通投资香港股票市场）录得大量净买入，表明内地资本瞄准在香港上市的中国领先科技和高端制造公司，呈现出明显的结构性市场趋势。
切实的经济增长加上政府对经济和资本市场支持的明显迹象，使投资者确信大中华地区的长期基本面依然强劲。
对于高度依赖其作为通往内地金融门户的香港而言，中国经济的强劲表现是其股市持续上涨的重要引擎。市场目前正密切关注即将举行的中美峰会，以期寻找能够将这一积极势头延续至今年最后一个季度的信号。
